嫩草91

债市方面，10月整体下跌，10年期国债收益率上行突破3.20%。经济面上，三季度GDP创下新低，四季度经济压力犹存，但9月份数据边际改善，尤其是逆周期调节下基建升温+地产韧性，显示经济并没有失速的风险。政策面上，近期LPR没有下调，且“货币政策以我为主，保持定力”的基调+CPI“破3”使得货币大幅放松的可能性降低。预计未来政策将维持财政与货币金融政策结合、重在逆周期调节的思路，尽管基本面的压力在中长期给债市提供了一定安全边际，但短期债市机会有限，收益率曲线可能趋于平坦化。信用债而言，信用分层尚未完全消退之际，不宜过度做信用下沉。

006157.OF财通量化核心优选偏股混合型基金2018/8/82018/9/4006280.OF中金瑞祥C灵活配置型基金2018/8/82018/11/8168601.OF汇安裕阳三年定期开放偏股混合型基金2018/8/82018/8/28

所谓主权财富基金，是指由政府拥有、用于特殊用途的投资基金或制度安排。它们由政府建立，服务于宏观经济目标，持有和管理资产，大多数采用中长期投资组合战略来实现财务目标。最早的主权财富基金始于1953年，科威特利用其石油出口收入成立科威特投资局，投资于国际金融市场。近年来，主权财富基金的数量和规模增长迅速，全球已有近50个国家或地区设立了主权财富基金，截至2018年底，全球主权财富基金资产规模已达7.6万亿美元，其中，我国主权财富基金中投公司总资产9406亿美元，净资产8588亿美元，列全球第二位。

2018/8/73006190.OF前海开源裕瑞C刘静，曲扬2018/8/72000623.OF华富恒财定开C胡伟，倪莉莎2018/8/72512220.SH景顺长城中证TMT150ETF徐喻军，江科宏2018/8/7薛显志，江科宏3471030.OF

要防止政策信号加速市场下行。房地产市场下行，意味着抵押物价格下跌。由于中国直接融资体系不发达，信用创造严重依赖房地产（没有可信任的信用评级体系、只能用房子作为抵押物），房价一旦进入下跌通道，经济将进入“债务-通缩”循环。城镇化是吸纳房地产风险的最优途径。中国人口有四种迁移方向：从农村到县城、从县城到中小城市、从中小城市到省会城市、从大都市圈到大城市，四个流动方向，以及城镇化带来的住房消费升级，不断创造需求。应顺应人口流动趋势，调整区域及城市发展规划、产业布局、土地供应等推进人地挂钩、供地与库存挂钩，减少空置风险。

美国参议员柯顿在参与发起上述法案时宣称：“华为实际上是中国共产党的情报收集机构……如果像华为这样的中国电信公司违反我们的制裁或出口管制法律，应该直接被判处死刑。”中国人听起来这些就像是疯子说的话，它们能在美国堂而皇之地传播并受到重视，让我们看到美国意识形态的扭曲。